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两年零成交致信托产品无法退出 “足球第一股”

2019-03-27 10:18栏目:评测
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最高价 48 元,最低价 48 元,成交量 0,换手率 0 ——这是 2019 年 3 月 25 日 ST 恒宝(股票代码:834338)的最新数据。事实上,这只股票维持这样的零交易状态已经近两年了。

上一次交易要追溯到 2017 年 4 月 12 日,1000 股的成交量,让股价从 50 元落到 48 元。

新三板上这只近两年零成交的股票还拖累了一款理财产品,因为流动性原因无法兑现,四川信托发行的 " 川信 · 定增宝 1 号 - 恒大淘宝足球新三板股权投资集合资金信托计划 " 已经延期一年多了。

回顾 2015 年 11 月,广州恒大淘宝足球俱乐部在新三板正式挂牌上市是何等风光。在此之前,恒大淘宝刚刚击败北京国安,夺取中超五连冠,这让到场的许家印和马云喜上眉梢,得意之色溢于言表。

作为国内乃至亚洲最耀眼的球队之一,恒大淘宝自上市伊始就被誉为 " 亚洲足球第一股 ",甚至有券商将其与英超冠军球队曼联进行对标,得出恒大淘宝市值未来或有几十倍增长空间的结论。

哪想到," 定增宝 1 号 "22 位委托人募集的 3200 万元人民币资金,如今却因为 " 足球第一股 " 的无人问津而无法变现。

"ST 恒宝 " 累计亏损 44 亿

2018 年 4 月 27 日,恒大淘宝披露 2017 年年报显示,2017 年实现营收 5.28 亿元,同比减少 5.91%;亏损扩大至 9.87 亿元,而 2016 年亏损 8.12 亿元。

此外,根据恒大淘宝审计机构普华永道出具的报告,恒大淘宝累计亏损近 25 亿元,2017 年年末,恒大淘宝净资产已为 -3.80 亿元。

根据相关规定,2018 年 5 月 3 日,恒大淘宝被实施风险警示,并更名为 "ST 恒宝 "。

2013 年,亏损 5.76 亿元;2014 年,亏损 4.83 亿元;2015 年,亏损 9.53 亿元;2016 年,亏损 8.12 亿元;2017 年,亏损 9.87 亿元;2018 年上半年,亏损 6.30 亿元。不到 6 年的时间,恒大淘宝累计巨亏高达 44.41 亿元。

数据来源: Wind

或许对于许家印、马云两位首富来说,几十亿元不过是玩票的小钱,但于投资者而言,套牢在这样一只几乎无法盈利的股票里,又不能变现退出,自然痛不欲生。

" 当所投资标的无法及时变现时,受托人有权将本信托计划延期至信托财产全部变现为止。"" 定增宝 1 号 " 合同中这个条款意味着产品延期,四川信托不必承担额外责任。

" 鉴于目前新三板整体流动性不容乐观,上述信托计划所投标的恒大淘宝股票更是长时间处于零交易状态,通过线上交易显然无法变现退出。" 四川信托发布声明解释。

回想当年 " 定增宝 1 号 " 产品的宣传提出:" 目前恒大淘宝足球为国内乃至亚洲地区目前第一及唯一的足球俱乐部投资标的 …… 定价综合考虑了新三板改革未定流动性较弱、内部定增给予大幅折让、为首批投资者预留充足盈利空间等因素,可流通股票稀缺,预计将产生一定稀缺性溢价。"

但如今,四川信托方面却表示,一直在寻找合适的受让人,但目前尚无合适人选。与此同时,四川信托与其投资顾问还尝试与恒大方面沟通处理方案," 但目前尚无明确的退出机会。"

事实证明,无论球迷们有多为这支球队骄傲,也不会为其在资本市场上的表现买单。他们相信,反正许爸爸和马爸爸会持续 " 烧钱 ",好让这支中国最顶级的足球俱乐部一直辉煌下去。

中国足球的心愿:" 愿房地产生意红火 "

百度百科里有一个特别的名词——房地产足球,释义用了一半的篇幅在描述其如何 " 前景堪忧 "。

在中国,足球是个盈利远远赶不上烧钱的行业。中国足球职业化 25 年,也是一部另类地产叙事史。

1994 年,中国足球甲 A 联赛启幕。

这一年的中国房地产市场,其他大佬们还在醉心楼市捞金,世茂、富力等一系列房企接踵而来,孙宏斌刚刚回归墙外,与柳传志一笑泯恩仇。

而初出茅庐的万达就舍得将自己开发的两室一厅房子拿出来奖励球员,王健林入主的大连万达足球队则创下 55 个客场连续不败的神话,并豪夺甲 A 三连冠。万达从默默无闻到声名大噪。

此后,不断有地产大佬入局,如今 16 支中超球队的投资方均涉足房地产。据 " 镁刻地产 " 记者梳理,超过 8 家投资方以房地产为主业,除了广州恒大淘宝,亦有广州富力、深圳佳兆业、河北华夏幸福、河南建业、山东鲁能、上海绿地等。

中超的 16 支球队中,有 8 支为房企投资冠名,其余 8 家也涉及房地产业务。

足球是个无底洞,但地产大佬们对于投资足球似乎有一种执念,这不断体现在一年又一年的追加投资数额里。

从未换过老板的足坛元老河南建业,董事长胡葆森曾说 " 要投资足球直到建业集团破产 ",今年 2 月又表态 "2019 年将在足球领域投资 9.5 亿元 "。

王健林则在接受采访时直言 " 投资足球可以给你带来影响力,但是不会让你赚钱,每年烧钱甚至可能把老本都赔进去 "。2016 年,万达成为国际足联首个中国赞助商,2018 年万达接手大连一方,在千亿负债的重压下,王健林依然咬牙坚持他的足球事业。

业界有戏言:愿房地产生意红火,否则中超危在旦夕。相比恒大,新进入企业要花的钱是原来的好几倍,而且花了更多的钱,还未必能取得恒大那样的成绩和效果,进入足球越晚,投资效益明显递减。

2000 年,万达将俱乐部股份售予大连实德,作价 1 亿余元;2014 年,阿里巴巴入股恒大足球俱乐部,作价 12 亿元,持股 50%;而到了 2016 年中赫入主北京国安时,64% 股份的代价已经达到了 35.5 亿元。

中信证券曾在研报指出,地产企业和职业足球俱乐部特别容易结缘。其一,房地产具有很强的地域属性。即便一些企业走向全国,其重点发展区域仍然存在。例如富力起家广州,绿城起家浙江,华夏幸福深耕河北,建业深耕河南。其二,房地产企业迫切需要良好社会形象和阳光下的公共部门支持。足球作为一张城市名片,对于改善地产企业形象的功能虽然无法量化估计,但从恒大等企业的经验来看,显然有助于其社会形象的提升。

滚滚金钱流过绿茵场,尽管中国的足球是一场浩大的资本游戏,但品牌影响力确实切切实实可以在某些方面对房企业绩起到提振作用。

有房企内部人士向 " 镁刻地产 " 记者坦言,其实布局足球产业的初衷还是品牌升级,增加与城市的联系、与市民的互动。" 这就不能算经济账了,潜在的利处是方方面面的。对一些企业来说,如果本身布局文体产业,那么足球产业就可以当作相关产业升级的一个突破口,可以打通政府、消费者等场景,寻找新的增长方向。"

每日经济新闻